摘要： ...

2023年前三季╳度，民营⌒航司春秋航空（601021.SH）以26.77亿元归母净利润，位列A股七大上市航司之首Ψ ，同时领先于♂同为民营航司的海航控股（600221.SH）、吉祥航空（603885.SH）2倍有余。

在今年暑运加持下，三季度国内旅客运输量大幅回升，较2019年同期增长8.9%，因而七大航第三季度实现⊙了集体单季盈利。不过，国际航线恢复进度仍是当前航司业绩修复的掣肘，国际旅客∞运输量仅恢复至2019年的52%。

作为民营低成本航司（廉航），春秋航空为何“一骑绝尘”？

时代财经通过采访和梳理发现，一方面，春秋航空采用单一的全A320系列机队，飞机利用率远高于宽体机占比较高的航司；另一方面，出于低成本航司的定位，春秋航空在成本控制方面优于同行。

不过，尽管前三季度业绩亮眼，但春秋航空也面临着国际航线恢复不及预期、四季度〒行业淡季的隐忧。

前三季度利润居首

从各大上市航司披露的三季报来看，2023年前三季度，除中国东航（600115.SH）、华夏航空（002928.SZ）归母净利润分别亏损26.07亿元、6.97亿元外，中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、海航控股、吉祥航空归母净利润分别为7.91亿元、13.20亿元、8.85亿元、11.34亿元，而春ω秋航空实现26.77亿元归母净利润，位列七大航之首。

为什么是春秋航空？

在民航业中，营收水平与航司机队规模高度相关。2019年至今，三大国有骨干航司的机队规模均在700架～900架之间，而春秋航空仅有百架左右。疫情前的2018年、2019年，三大航营收规模Ψ 均在千亿以上，春秋航空的营收则在140亿元左右。

2023年前三季度，国航、南航营收重回千亿；春秋航空为141.03亿，直逼2019年全年水平。而春秋航空今年前三季度盈利位列榜首∞也显得尤为珍贵。

目前来看，尽管三大航在营收上已快速恢复，但利润水平仍有待提升。究其原因，或许是庞大的机队ζ　未能“放开手脚”。

民航专█家林智杰此前对时代财经表示，影响航司盈利最大的因素是国际市场的恢复。“截至10月末，国际市场的恢复率只有2019年的54%，也就是说有近一◇半的国际运力现在在国内市场上‘转悠’，这会带来市场的供过于求。所以，只有国际市场的改善才ㄨ能够彻底巩固整个民航业的盈利基础。”

从机队结构来看，三大航以宽体机占比较大〓，因此国际航线尚未完全恢复的情况下更为侵蚀利润。

时代财经按2023年中报统计，国航、东航、南航的宽体机占比分别为▅14%、13%、12%，相比之下，春秋航空采用单一的全A320系列机队，未引进宽体机，飞机利用率较高。

优势何在？

春秋航空定位为低成本航司（廉航），在日常运营中与其他全服务航司有所不同。

11月14日，林智杰对时代财⌒　经分析称，“综合来看，春秋航空的→差异化的商业模式，市场研判、决策反应速度、成本控制，令其经营能力较为突出。”

“比如航卐司的运力调整，要从一个机※场调整到另一个机场，大航司内部决策流程长，春秋航空可能一两天就能完成。”林智杰说。

11月14日，一位曾在中外航司均有任职经历↙的航司人士对时代㊣财经指出，相比全服务航司，低成本航司有一套更高效的运行体系。

“拿配餐系统来说，全服务航司要提供配餐服务，就要在各地成立配餐公司，配备人员管理、生产，或向第三⊙方地面服务平台公司采购，但采购过程同样需要人来定服务、餐饮↓标准等，两种途径均会产生大量的人力成本。相比之下，低成本航司一般不提供餐饮服务（除非付费），春秋航空在这方面的成本完全可以省掉。”

他进一步解释，无餐饮服务对低成本航司来说有两大优势，一方面降低了客舱内乘务员数量，可以按民航局规定的最低安【全标准来配置人员，减少人力成本；另一方面，在飞机构型上，餐≡车放置空间、烤箱冷藏柜的位置都可以改成卖票座位，以提↘高单机盈利能力。

该人士还认为，春秋航空总部所在的上海市场也具备√一定的优势。