摘要：
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信托标准化固收还是政信类非标固收
很多投资者容易把城投债和政信非标混淆。从政信 情况来说，城投债至今没有发生过实质政信 ，而政信非标这两年时有定融产品 ，尤其是2018年以来，城投非标逾期项目增多，涉及地区⊙广泛，包含贵州、云南、四川、陕西、江苏、浙江等地。
一方面，非标政信类产品发行量下降，与监管部门要求信托公司压降融资类信托有关；另一方面，信托资金通过①标准化产品继续流向债券市场。一种“非标转标”的趋势开始在市场上出现。
最简单的是按照投向来划分，有房地产类，基建类，政信类，股权质押类，工商♀企业类；艺术品类是前几年的新产品，但发展得不好，市场接受度╱不高，现在规模也很小。
政信合作类信托的融资方一般是政府的各类融资平台，政府融资平→台负责城市基础设施建设、城市开发等，这类信托产品最大的特点是融资主体相对比较有实力，且地方政府对还款做¤出承诺或直接以地方政府的债权收益权作为融资标的。
现在部分信托结构调整，已经开始布局标准化资产，其他的一些固收及类固收产品如私募等均为非■标资产。银监会对非标准化债券资产做出了如下要求。
政信项目的安全性在于哪些维度?
1、很多ω政信投资项目，都是由政府发起，委托政信投资集团去筹资，官方政信 率极低，政府信用的背书会让这个项目的安全性大大提高，最大限□ 度的保护投资人的资金安全。
2、一：区域情况 判断一个地区的情况是否良好，除了经济水平、收入水平、财政情况外，还应该看这个地区的市场→成熟度、地理位置、发展前景等。
3、另外还有就是，行政等级越高的〓项目，经济水平就越高，资金运转就▲更安全。我自己做政信好几年了，基本上也没有碰到过政信 的情况，还是比较安全稳卐定的，收益也还算可观。
4、而新手想自行判断政信的安全性，首先一个就是行政等级，简单的说，经济越好，当地政信 的几率就越小，安∑ 全性就越高。
5、安全性是对于风险来说的，政府和政信投资集团这样的企业都会有一套科学的方法去控制风险，降低投资人承担的风险；稳□定性是对于收益来说的，风险低了，收益自然就稳定了。
信托——将从“影子银行”走向何方?
而所谓”影子银行“正是反映了类信贷业务是信托机构的主流业务。即是时下常见的非ㄨ标业务——信托城∑ 投公司 、特定资产投资等债权融资类业务。
根据中国信托业协会数据，2021年我国资金信托投向的行业主要包括工商◥企业、证券市场、金融机构类、房地产类等。其中工商企业及证券市场类金额分别为16万亿元及35万亿元，占比ぷ合计超过50%。
影子银行引发╳系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和♀高杠杆。
根据金融稳定委员会∩(FSB)的定义，影子银行表现为委托和信托城投公司 、银行承兑汇票、企业债券融资、信托资产再加上民间借贷，这个规模ぷ在中国总计30万亿元有余。
影子银行体系 中国的影子银行体系由以下几个部分构成： (1) 信托。信托公司收取客户资金，由受托人根据委托人的意愿(如对象、用途、金额、期限与预期年化利率等方面的原则)进行投资。客户资金可从事金融资产投资¤或城投公司 。
moody从影子银︻行资金来源的角度分析，认为影子银行主要有∑信托城投公司 、委托城投公司 、银行表外理财产品、未贴现银行承■兑汇票、民间借贷等。
