摘要：
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《金融时报》记者：请您谈谈个人养√老金启动一年来，运行状况如何？聂毅翔：我们认为中国第三支柱个人养老金制度●的出台恰逢其时。个人养老金制度的落地是中国养老保障体系发展的里程碑事件，进一ξ步推动了中国健全多层次、多支柱养老保险体系的进程，也使得社会保障制度整体更有韧性和可持续性。同时，个人养老金制度的建立将促进国人养老储备和投资观▓念的提升，鼓励更多居民进行个人◥养老金融投资，更好地为自己的个人养老储备做规划、实现养老保障。数据统↘计显示①，自2022年11月启动试点以来，个人养老金开立账户数量目前已超过4000万户，准入金融》产品数量持续增长。截至2023年10月末，个人养老金产品共计739只，含465款存款产品、162只基金、93款保险产品←、19款理财产品。不同类型的养老金融↑产品在侧重长期保值的同时，在风险收益上也具有显著差异，因此可满足不同风险偏好人群的养老投资♂需求。《金融时报》记者：您认为哪些』因素阻碍了我国个人养老储备进程？聂毅翔：从人们〓养老投资行为来看，目前存在的主要阻碍在于大众投资行为偏保守、风险承受能力较↘低，而且♂投资更趋短期化。《中国居民养老财富管理发展报告》（2023）显示，保守的养老储备方式在受访㊣ 者中更占主导地位，有超五成（56%）表示偏好将银行存款或理财作为养老储备。养老储蓄和投资●的底层逻辑是用时间换取财富的△积累和增长，时间复利效应通过长期投资才能实现，因此过短的投资期限与养老场景下长期投资理念背道而驰。然而，行为经济学揭示了人的非理性与惰性ξ 是长期投资面对的巨大阻力，追涨杀跌、频繁操作的投资行为并不能仅依靠投资者教育来改善，只有在产品◇设计、投资顾问等方面多管齐下，才可能培养一代人长期养老投资意识。聂毅翔：养老投资是逆※人性的超长线投资，很多投资者都会面临“知易行难”的困境。基于上述问题，我们认为应当帮助投资者树立长期▅资产配置的观念、厘清不同阶段的养老投资需求，才能有效地将养老储备落到实处①。纵观人生不同阶段财务状况，养老资产配置需求主要分为三个阶段：资本成长期、资本保值期及资本支付期。资本成长期长达20年至25年，以养老财富积累为主要任务；资本保值期在退休前10年左右，以保护养老财产不出现太大亏损为投资目标；而第三阶︾段为退休后的资本支付期，该阶段投资工具需匹配现金流支出安排，以保障良好的养老体验感。
