摘要： 最近股市又开始躁动了，这︽次全民关注度似乎比之前都要高一点。为什么会出现这种情况？以往股市对普通老百姓的影响似乎没有像今天这么大，连群友70多岁的老父亲都开始跟群友咨询股票问题了。本...

最近股市又开始躁动了，这次全民关注度似乎比之前都要高一点。为什么会出现这种情况？以往股市对普通老百姓的影响似乎没有像今天这么大，连群友70多岁的老父亲都开始跟群友咨询股票问题了。本质来说我们认为这是资产荒的表现，目前国有大行的定期利率已经降低到2%以内，就算长期超过◣2个点甚①至有些在3%左右，要么只能3年，5年下架，要么时有时无，而且随时有降低利率的可能。利率下调的根本原因还︻是社会经济增速的整体下调↘，企业利润率降低必然最终往资产收益率端传到的结果。更重要的是叠加了房住不炒的大政策，把全民最大的一块资√产蓄水功能砍掉了资产保值增值属性。那么全民100多万亿的存款怎么办？是继续享受越来越低的存款利率，还是寻●找新的套利领域。

为什么要回忆下2008年4万亿对经济和社会卐资产的拉动作用。尤其是ξ对资产涨价的推升作用。其实这个本质还是对々管理层意志的一个大概推测。2008年我们面临的问题可能比现在♀也不会少太多，外向型经济体面临世界经济危机，失业◤率高企ξ　，国内消费又起不来。大量农民工不得不从城市再次返回农村。在这个背景下，管理层经过分析后推◥出来4万亿的经济刺激计划。至于具体内容之前的文章中做了详细分析，感兴趣的↘可以搜索4万亿看看。今天聊的重点倒不是4万亿，而是管理层从上到▓下是怎么执行这个刺激计划的。从这个执行过程可以看今天很多管理层发声的时候该如何理解。

当时》的具体情况是，虽然高层喊出来4万亿，但是实际通过中央渠道下发的投资才1万亿多点。到了←地方就有看点了。2008年11月国家提出来4万亿计划，显然▅重头戏不在当年，毕竟接近年底了，而且马上面临的是元旦春节。2009年才〖是各地开始表演的时候。以湖北省为╱例，2009年直接喊出来10几万亿的投资计划，当然这是个持♂续值，不是⌒　说当年立马要完成。不过从后来的决算看，湖北做地也确实不含糊，固定资产投资同比增加41.9%。一下实际』多增加了2500多亿。作为经济前三的广东、江苏、山东也不含糊，基本投资增速都拉到20%左〓右或者以上。实际投资额分比增加约2200亿、3400亿、3596亿。仅广东、江苏、山东、湖北四省新增投资额就超过11696亿元。各地就不说了，就说2009年全国吧，一共新增社会投资总额超过22万亿，其∏中同比多增加5.2万亿。当时的盛况是首都发改委附近的酒店价格翻几倍都没房间，周围打印店的纸几万张几万张的脱销。全国给的跑审批▲的大军，直接占领ぷ了月坛南北街 三里河社区周围的宾馆饭店。妥妥的跑部钱进的大会。各地能立项的都给过，不能立项的就现╲场修改，现场论证，基本没什么风险就给过。

国家预计未来几年多投入4万亿，拉动投资从而带动经济恢复，结果第〓二年就多干出来5万多亿。按照官方统计数◤据，在接下来4年中，累计至少多增加了15万亿以上的新增投资。超过官宣投资额度3.5倍，接近4倍左右。为什么卐我们带着大家回忆2008年经济复苏计划的历史呢，其实主要想跟大家分享一个思路，作为官方来说，一般想做什么事◇情，往往是︻上边喊话，然后下边快速执行，而且一旦要确定执行的东西，一般会层层加码，比如2020年到20203年的一些事〖情。你说增加4万亿投资，那么地方上就可以给你搞出来15万亿。这就是活生生的历史规律，矫枉必然过◣正。而且还有个很明Ψ 显的特点就是，一般可做可不做的事情，往往会喊话一两次，说得比较含糊。但是如果一段时期内甚至中▲长期反复拿⊙出来说的，往往就是必然要做而且一定要做成的事情。比如房住不炒，刚开①始喊话没人在意，后来房价大跌的时候才反应过来。

说历史还是为了分析现在，从7月最高会议喊话要提振资本市场，活跃资本市场→以来，从发改▓到证监到央妈等等一系列部门，甚至连税务部门都出来喊♀话了，表示要坚决支持，贯彻好，落地好。如果你还认为是官方随口说说，那只能说明距离这个市场○确实太远。不过由于2015年的过山车还在眼前，所以这↘次的大水牛应该是渐次向上的，不太可能走疯牛行情。由于多数城市︽房产市场财富保值增值功能消失，所以培养新的财〗富蓄水池成了促进经济增长的必要一环。都出来喊话增加居民收入也是为提升资¤本市场财富效应放风。毕竟现在出口困难，投资副作用太大，提振消费成了不得不做的事情。提振消费必须要增加居民收入◤，增收■方式无非是涨工资或者涨财产性收入。前者由于出口内需不足，可以说基本无望，而且后者是可以通过推升资本市场估值实现ω的。