摘要： ...

随着信托业务新分类改革的施行，标品信托业务成为集合信托卐市场的主要增长动力。第三方最新统计数※据显示，7月集合信托产品的发行和︾成立均有较为明显的上行。其中，标品信托产品卐的成立规模大幅增加⊙，创2023年以来↓的新高。标品信托产品中，固Ψ 收类产品在成立数量和规模方面优势明显。

7月，标品信托◤成立规模大增

7月，从成立情况来看，标品信托产品的成立规模大幅增加，而非标信托产品的成立规模相对稳定。7月，受标品业务投资限制放〖宽及政治局会议政策预期利好的影响①，证券市场尤其是A股市场出现明显的回升，标品信托产品以固收【类产品为主的资金募集规模出现大幅的增长。

具体来看，7月标品信○托产品的成立规模大幅增加，创2023年以来的新高。数据显示，7月标品信托产品成立数量1095款，环比减少0.27%，成立规模327.41亿元，环比增加64.35%。其中，固收类产〖品的成立规模大幅增长，是标品信托产品成立规模大幅走高的主要原因。数据显示，7月债券投资类信托成立¤规模314.51亿元，环比增长69.95%。不过，继6月环比下降超⌒　5成后，7月股票投资类信托成立规模环比继续下滑至3.96亿元，环比下降48.46%。

7月股票市场指数先抑■后扬，在政治局会议定调的信心注入下，股票市①场在7月下旬出现较为ㄨ明显的增长，且从政治局会议活跃资本市场表述看，三季度稳增长政策或密集出台，权益市场♂大概率会出现一种长期向上的慢牛走势，对权※益类产品的投资是一种利好；7月24日以来，中央政治局会议定调积极，市场信心明显提振，债市收益率走】高，加上月初对债券回购和衍生品交易的放宽，固收类产品的多样性和市场竞争力预期将有较好的々提升。

信托资金持续“搬家”

近年来信托资金向证券市场“搬家”的□步伐越走越快。中国信托业协会数据显示，截至2023年一季度末，投向证券市场的资金信托规模为4.57万亿元，占□　比提高至29.92%。2019年一季度末、2020年一季度末、2021年一季度末和2022年一季度末，投向证券投资的信托资▲金余额分别为2.14万亿元、1.94万亿元、2.43万亿元和3.54万亿元，占比分别为11.26%、10.97%、15.22%和24%。由此可见，近两年投向证券市场的资金信托规模和占『比加速增长。

在多位业内人士看来，监管指明转型方向后，信托资金▓有望持续涌入证券市场。7月初监管部门下发的信托业务分类配套政策指出▼，信托公司开展基础资产为标品的资产管理信托业务，可以按照资管新规规定的比例，在公开市场上开展债券回购㊣业务。债券回购业务的放开，对信托公司开展标◥品信托业务构成利好，债券投资类信托产品将率先受益。后续随着监管逐步完善信托业务分类相╳关配套制度，信托公司标品业务发展将有所提速，标品信托在资管行业中的竞争力也有望提升。