摘要：
在货币基金的基础上“+”一点收益，顺应当前投资者的需求，也成为互联网基金销售平台的发力方向。 在多家基金代销... 在多家基金代销平台上的醒目位置，都能看到“货币+”投顾产品。此类产品采用货基＠打底，债基增强的组合模式面向投资者销售，力争超越货基平均收益水平的同时，获取固收市场收益增强。
受访业内人士表示，作为活钱管理的升级之选，“货币+”投顾符合当前投资者的旺盛需求，有利于提升客户的持仓体验，也有望促进货币类客群向ξ 非货类产品进阶和转化。与低风险类传统FOF产品相比，“货币+”的流动性更优，波动更小，发展前景广阔。
货基打底，债基增强
基金销♀售平台发力“货币+”投顾
目前，多家互联网基金销售机构推出的“活钱+”或“活钱理财+”等功能，热度不断升温。
以蚂蚁财富为例，其在活钱理财页面中添加“活钱理财+”模块，并打上“近期热卖”标签。具体来看，蚂蚁的“活钱理财+”属于“货币+”投顾产品，追求收益超越余额宝，目标收益率为2.4%—2.8%，策略中的货︼币基金每日最高88万实时到账。
根据目前市场环境，投顾策略配置85%货币基金和15%的短债基金构成组合》。组合中货基和债基的配置比例会根据市场情况动态调整，以追求策略更优表现。该策略由蚂蚁旗下投顾平台“帮你投”提供，策略基金池中有数十只货币基金和短债基金。费用方面，正常情况下将按照组合计费总资产的0.1%年化费率计提。
互联网巨头中，天天基金也推出现金管理型投顾“活期宝+”，每日最高快速转出5万元以上。该投顾组合同样以优选货币基金为底仓，配置久期较短的债券基金增厚收益。“活期宝+”系列有十余只来╱自南方基金、民生加银基金、鹏华基金、万家基金等公募投顾机构的产品，目标年化收益率2.3%—2.7%。
在“活期宝”页面上，“活期宝+”的广告在中心位置呈现，显示出』天天基金目前对“货币+”投顾的重视。
另一家互联网巨头京东旗下的京东财富，同样也在→发力此类投顾产品。京东财富首页主推的“人气热销”栏目，便是“活钱+”系列产品。
据介绍，“活钱+”是京东活钱推出的新品系列，追求收益超越小金库，期望年化收益2.8%—3.2%，每日最高50万元快赎。从策略△来看，同样使用货基打底+债基增强收益，同时通过账户再平衡功能满足客户随时快取的需求。
记者注意〓到，京东“活钱+”系列产品有“活钱加”“活钱嘉”“活钱Plus”和“零钱Plus”等，分别由银华︽、交银施罗德、华安、招商提供投顾策略，投顾服务费分0.1%/年和0.2%/年两种。
在此基础上，京东还〓推出“收益升级+”产品，根据不同的建议持有时长，该系列旗下包含月度、双月、季度三个投顾组合，组合中货币基金、中短债基金、长债基◥金的配置比例有所差异。
此外，还有多家独立基金销售机构推出类似的活钱理财升级的投顾组合，但其货币基金与债券基金的配比有所区别。例如，陆金所的“活钱理财攒”产品“陆钱宝Plus-华安投顾”50%的资金投资于货币基金，50%为中短债基金。
盈米且慢旗下的“花好月圆”策略同样保持“50%货币基金+50%债券基金”的配置中枢。此外，部分基金公司的销售子公司，也在加大旗下“货币+”投顾的推介力〒度。
主打收益升级服务
有利于将货币类客群向非货进阶
针对互№联网基金代销平台推出的“货币+”（活钱理财+）投顾服务，业内人士表示，这种组合模式符合当前市场环境下投资者对于风险←控制和收益预期的需求，也反映了金融机构对于服务升级和产品创新〇的态度。
“近两年权益市场波动比较大，整体表现不及预期，债市也偶发震荡，投资者的风险偏好也有所调整，越来№越多的投资者对低风险、稳健收益的投资品种的需求增加。”一位公募电商人士↑表示，货币基金作为“打底”资产，具有较低的风险和较高的流动性，而债券基金作为组合中较小仓位的构成，可以提供更多样化的资产配置范围，提供一定程⌒度的收益增厚。因此，这种组合模式可以为投资者提供相对稳定的收益预期，同时避免了过高的风险暴露。
博时基金分析，活钱理财+的推出，是在货币基金收益率整体偏低的市场背景下，针对有活钱理财需求的低风险客户，推出的收益升级服务策略。该策略∑ 的推出，承接了部分余额宝客户收益升级的需求，是介于货币基金和债券基金之间的一种过★渡策略，在严控回撤的基础上提升客户的持仓体验，有利于将货币类客群向非货进阶和转化。
沪上一位基金人士认为，在用户的理财需求里，稳健和流动性的需求一直很高。但如何筛选这些产品，以及当产品发生回撤后∞是该继续持有还是赎回，用户很难做出①决策。通过一揽子的货币+债券的投顾组合能够更进一步降低产品的风险，帮助用户避免卖在波动的底部㊣，对于单只基金产品而言则减少由于产品净值一次的波动造♀成资金大进大出的现象，把调仓买卖留给更专业的投顾进行决策。
他进一步表示，“这种趋势不仅存在于蚂蚁等互联网平台，招行等机构Ψ也在尝试通过低波的债券FOF类产品向客户推荐一揽子债券产品。”
“从风险等∴级从低到高看，投顾组合可分为全货币组合、货债组合、纯债组合、股债组合和全股组合，这些组合策略都是投顾行业内常见的。随着A股市场行情波动，用户投〖资出现求稳趋势，货债组合因为收益略高于货基，波动小于纯债组合，因此近期更加受到用户关注。”一位投顾行业人士说。
顺应市场变¤化
投资者布局也要注意风险
“货币+”投顾组合的流行，是一种顺应市场趋势下投资者偏⌒ 好变化的理财小创新。
目前低风险投顾产品细分为纯货币基金组合或类似“活钱理财+”的组合方式。相比普通FOF产品，流动性和风险性☆更加优化，波动率相对会低一些，对投资者体验感相对会好一些。不过，个人投资者布局时，也要注意背后可能存在风险，选择最契合自己的ω投资方向和投资模式。
“当前居民储蓄率回升，‘货币+’的推出具有一定的社〗会服务功能属性，推动和解决居民理财难点问题。”一位公募电商人士表示，当前存款利率持续下行，货币以及货币+等高流动性安全资产都是具有“零钱”属性ω 的理财功能，可以改善和提高居民部门金融参与度
上述人士还表示，“货币+”整体风险可控，但“+”的债基部分仓位与货币基金的仓位在资金※到账规则等方面仍有差异，因此个人投资者可以根据个人风险偏好以ぷ及资金属性安排，选择最契合自己的投资方向和投资模式。
北京一位公募电商人士提示，既然是“货币+”，其最主要的收益影响来自“+”的这部分。如遇上较大的债市调整对组合收益一定是存在影响】的。蚂蚁旗下“活钱理财+”的债券配置为15%的中短债基金和85%货币基金，亏损本金的风险相对较小，基本上只能在非常极端的情况才会出现，需要特别关注组合」中债基因整体债市回调而产生的流动性风险。
“收益和风险永远成正比，既然添加了中短债基金的持◤仓就要承担部分中短债基金所带来的风险。”这位电商人士表示。
此外，还有一位沪上基金公司电商人士认为，在当前，债市机会或许仍大于风险，债牛行情短█期或仍可期待。对于风险偏好较低的客户，债基当前或仍具有投资价值。若经济基本面短期无较大的变化，或未有超预期力度的政策出台，A股□或许仍将围绕3000点左右震荡一段时间，权益市场大行情可能仍需等待和观察。对于“货币+债券”组合流动性较好，若后续股市出现机会也可很快投入权益市场，对投资者也可以是个短期内的选择。
谈及低风险类投顾组合与FOF的区别，上述□ 投顾行业人士表示，低风险的投顾组合，一般指的是纯货币、货债和纯债策略。和FOF相比，投顾组合的投资更透明，用户可以随时查看持有的基金和比例。配置也更加个◣性化，可以根据用户需求匹配策略。此外，投顾在用户持仓过程中一般●会提供更多的陪伴式投教。
