摘要：
对于投资来说，风险是一个很重要的概念。我们常说，风险与收益是对等的。无论是投资还是其他行为，高收益必然伴随着高风险。...
对于投资来说，风险是一个很重要的概念。我们常说，风险与收益是对等的。无论是投资还是其他行为，高收益必然伴随着高风险。
在养老目标基金中，除了养老目标日期基金之外▅，还有一类名称中带有“风险”的基金——养老目标风险基金。那么，什么是养老目标风险基ζ金？它有什么样的特点？这篇文章，将为您详解养老目标风险基金。
在养老目标日ζ 期基金中，基金的投资策略是根据目标日期来设计的。类似的，在养老目标风险基金中，基金的投』资策略是根据目标风险来设计的。目标风险基金，根据特定的风险偏好，设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广︽泛认可的方法如波动率等界定组合风险，并采取有效措施控制风险。养老目标风险基金的目标风险等级，由低到高可分为保守、稳健、平衡、积极等。那么这些目标风险等级，是根据什么来界定的呢？按照权益类资产的配置比例范围，银河证券将养老目标风险基金分为以下三类：
正如养老目标日期基金的名↑称中会带有2038、2043、2050等目标日№期一样，养老目标风险基金的名称中也会带有标识目标风险等级的字样。
一般来说，权益卐类资产比例在0-30%的产品，名称中会带有“稳健”或“保守”，如易方达汇智稳健养老一年持有混合（FOF）；权益类资产比例在30%-60%的产品，名称中会带有“平衡”或“均衡”，如易方达汇欣平衡养老三年持有混合（FOF）；权益类资产比例在60%-80%的产品，名称中会带有“积极”或“进取”，如易方达汇裕积极养老五卐年持有混合（FOF）。由于所配置的权益类资产比例不同，不同风险等级的养老目标风险基金带给投资者的◤持有体验也不一样。从保守到积极，风险等级从低到高，但具体⊙差异如何？我们可以通过下面的数据来感受一下。
我们以截至2023年7月末成立满2年的65只养老目标风险基金为样本进行【观察。最近两年，不同目标风险的产品，其平均年化波动率存在差异。整体来看，保守型和稳健型的○波动较为平缓，平衡型和积极型的波动相对较大。
如果投资者风险偏好较低，不愿意承受较大波动，可以选择〖保守型或稳健型产品；如果投资者风险偏好较√高，面对较大波动时仍然很淡定，可以选¤择平衡型或积极型产品。不过需要注意的是，即使是同⌒ 一风险等级的产品，其权益类资产比例也不尽相同。例如稳健型的养老目标风险基金，根据基金合☆同，多数产品的权益类资产比例分布在10%-25%、15%-30%两个区间，但也有少数产品的权益类资产比例上限突破30%，将区间设①定为25%-40%。又如平衡型的养老目标风险基金，根据基金合同，多数产品的权益类资产比例分布在40%-55%、35%-60%两个区间，但也有少数产品将♂权益类资产比例区间设定为30%-45%、45%-60%等。也就是说，即使两只产品同属于稳健型养老目标风险基金，但它们的权益类资产比例区间可能并不完ぷ全相同。因此，投资者在购买养老目标风险基金前，需要阅读基金合同、招募说明书等相关产品资料，明确其权益类资产「比例的具体范围。更进一步，如果投资者想了解产品在实际运作中，究竟配置了多少权益々类资产，还需『要根据季报、半年报、年报中披露的持仓信息进行测算，清晰地评估其风险和波动水平，以选到更加适合自己风险承受能力的产品。
