摘要：
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上个周末，首批10只中证2000ETF正式获得批文，本周二（8月29日）包括华夏、易方达、华泰柏瑞、南方、广发、汇添富、嘉实在内7家基金公司率先发布旗下中证2000ETF的招募说明书和份额发〖售公告。最新公告显示，7只基金全部将于9月1日正式开卖，最高的限额80亿，最低的限额20亿，最短仅卖1天，最长也ㄨ只销售6个工作日。这也意味着有望在9月份迎来中证2000ETF上市，投资者又多了布局小盘股的“利器”。8月29日，刚刚获批的【首批中证2000ETF集体披露招募说明书及发售公告，发行时间正式敲定。
从公布的发售公告上看，首批7只中证2000ETF将于9月1日集体【启动首发。其中，华夏基金率先打响发行“闪电战”，该公司旗下中证2000ETF募集时间只有短短一个工作日，预计将于9月1日当日结束发行。
华泰柏瑞、广发基金旗下中证2000ETF发◎行日期定为9月1日至9月5日，募集时间¤也仅有3个工作日；易方达、南方、汇添富、嘉实4家基金公司旗下中证2000ETF拟于9月1日至9月8日发行，发行▓时间为6个工作日。首批获批的中证2000ETF中，目前还有富国、博时、国泰三家基金尚未确定发行时间，有业内人士告诉记者，有些基金公司目前还在比拼科创100ETF的发行，可能要待科创100ETF发行结♀束后，才会启动下一只ETF销售，预计部分基金公司旗下中证2000ETF最◥快也要到9月4日◥才会开始发行。由于中证2000指数跟踪的投资标的市值相对较小，首批中证2000ETF也均控制首发规模。从公告→上看，除了广发中证2000ETF限额80亿元之外，其余中证2000ETF募ω集上限均为20亿元。这也意味着首批中证2000ETF最高募集『总额也仅有200亿元。7家基金公司的中证2000ETF认↑购费率也略有差异，华夏、易方达、汇添富、嘉实、南方等5只中证2000ETF设置了50万份以下0.8%；50~100万份0.5%；100万份以上1000元/笔的销售费率。华↑泰柏瑞中证2000ETF100万份以下认购费率为0.5%；100~300万元为0.3%；300~500万元为0.1%；500万元以上为1000元/笔。广发中证2000ETF在50~100万份之间的认购费率为0.4%。从销售机构上看，各大券商都不会缺席中证2000ETF的发行战，例如，华泰证券担任华泰柏瑞中证2000ETF的发售协调人，中信证券、光大证券分别担任华夏中证▼2000ETF、广发中证2000ETF的发售协调人。多家沪深交所会员单位也均会参与中证2000ETF发行。近段时间，随着科≡创成长ETF、科创100ETF、中证2000ETF、信创ETF等产品接连【获批，ETF市场也即将迎来今年以来的最忙基№金“发行季”。一位业内人士表示，目前旗下中证2000ETF的目标是早♂日成立并尽快上市，争取把规模做大。“ETF比拼的是持久生命力←，目前↑各家中证2000ETF发行时间都不长，都是希望能够尽早上市。”另一位业内人士也持有相似的看※法。一位基金公司人士则坦※言，公司过往发行了很多ETF，消耗了不少资源，现在与同行比拼首发已经没有很强的竞争力，因此会将重心放在持续营销上。为反映沪深市场微盘证券的表现，为市场提供」多维度投资标的和业绩基准，中证指数〖有限公司于8月11日正式〖发布中证2000指数。按照指数编制方【案，中证2000指数从沪深市场中选取市值规模较小且流动⌒性较好的2000只证券作为指↓数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指㊣数系列，反映沪深市场不同市值规㊣模上市公司证券的『整体表现。该指数以2013年12月31日为基日，以1000点为基点。从指数表现来看，年初迄今阶段々性收益为3.00%，近五年年化收益为6.51%，同期年化波动率为0.24%。
指数样本每半年调整一＠ 次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五●的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设●置缓冲区，待选样本中过去一年日均总市值排名在1600名之前的■新样本优先进入，排名在2400名之前的老样本优先保留。截至2023年7月底，指数的2000只样本合计总市值约9.32万亿元，占沪深A股市值的①比例为10.05%。其中，指数样本的平均市值〓为46.62亿，市值中位数为41.98亿，1963只样本市值低于100亿，1315只样本市值低于50亿，较好表征了资本市々场上小微市值上市公司的整体表■现。除此，中证 2000 指数的样本较为分散。在十大权重个股上，鸿博股份以〓 0.32%的权重排◣名首位。前十大样本合集权重为1.44%，远低于沪深 300、中证 500、中证 1000等指数的权重集中度。
在行☉业分布上，工业、信息技术、可选消费、原材料、通信服务排名前五，分别占比 31.62%、14.53%、13.05%、12.71%、9.28%。
易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，中证2000指数较好地表征了小微市值上市公司表现，小微盘风格突→出，目前成份股中自由流通市值在50亿元以下的占比超过97%。指数行业分布集中在机械设备、计算机、电子等新兴行业，来自科创板和创↑业板的成份股权重占比接近40%，指数√的成长特征较为突出、拥有较高↓的弹性。
“本次跟踪中证2000指数的产品获批发行，可以进一步填补现▲有宽基指数产品在小微盘风格上的▓空白，更好地满足投资者对不同市值风格的配置和交易⌒ 需求，引导资金关注小微市值企业的投资价值，助力小微市值企业发展，进一『步活跃资本市场。”林伟斌表示。华泰柏瑞基金指数投资部也提到，目前沪深300、中证500、中证1000三＠大指数对全部A股的市值覆盖度仅为80%，市场迫切需要一条能够表征小微盘股票走势的宽基指数，以延展现有指数体系的触角。因此，中证2000指数⌒ 的问世以及对应指数基金的发行，无论是对于风格轮动交易还是权益资产配置的投资者而言，都具有非同寻常的意义，既可以拓宽策略可触达的股票范围，提高策略执行的精准度和有效性，又可以通过增加策略构建ξ 的基础“模块”，丰富基于指数基金的投资策略类型，显著放大指◇数基金市场的“网络效应”，实现“规模经济”，反哺于其他指数基金产品的投资需求，促进指数基金行业的整体协同发展。广发中证2000ETF拟任基金经理夏浩洋▼也表示，从8月11日中证2000指数发布，到本ζ周五首批跟踪该指数的ETF产品开始♀募集，充ω 分彰显了监管部门引导提升指数基金开发效率、鼓励基金管理︼人加大产品创新力度的态度。
这批产品的新发◆募集，一方面能够为市场带来更多增量资金，有助于活跃资本市场，提升投资者♂信心；另一方面，作为小微盘股的代表，中证2000指数ζ 的投资价值受到市场关注，相ω 关产品的问世，也为认可其投︼资价值的投资者提供了便捷的投资渠道ぷ。自2021年中期至今，市场进入了新一轮的小盘占优阶段，不少投资◥人士认为，这一小盘风格占优阶段还将延续。“当前从》投资性价比、投资胜率、经济基本面综合】角度观察，小盘风格有望持续▅。” 广发中证2000ETF拟任基金经Ψ 理夏浩洋表示，作为市场规模指数中，小ぷ微盘代表的中证2000指数，有望受益于↙此轮市场的小盘风格，其投资价值值得关注。就指数投资前景而言，华泰柏瑞基金指数投资部明确指出，过去三年中证2000指▃数的业绩表现在各大宽基指数中位居前列，并且在今后一◤段时期还将受到周期回暖、技术变革和政策支持三方∞面因素的驱动，有望继续维持稳定的超额收益。华泰柏瑞基金进一步从三方面分析，从宏观经「济周期角度来看∩，随着外部政」治经济环境缓和企稳，内部政策路线共识逐步形成，今年四季█度起全球各主要经济体协同开启大规模经济刺激计划已成为大概率事件，以中证2000指数成份股◣为代表的中小企业或将‘守得云开见月明’。从产业技术变革角度来看，中证2000指数成份股权重最大的行业包括机械、基础化工、计算机、医药、电子、电力设备与新能源、汽车、传媒、通信等，均为成长性较强，有▆望较大程度受益于经济结构调整和产业优化升级进程ㄨ。从政策路线导向角度来看，中证2000指数成份股Ψ中民营企业数量占比69.25%，合计权重达到65.83%，均高于其他大中盘宽基指数，促进民营经济发展的政策导向转╲变和后续细化措施落地对其带来的△提振作用可能更为明显。博时基金也表示，2021年调整以来↙，中证2000指数在过去╲几年持续跑赢大盘指数。当前市场ξ 流动性依然充裕、小盘股的︻估值也处于合理位置，以中证2000为例，成份股中〓市盈率TTM大于0小于30倍的公司接近600家，占比近30%。同时，总体看机构投资者特别№是主动管理公募在小盘中的暴露№依然较低，综合来看支撑小盘股走强的几个重要因素目前并没有出现扭转，当前时点以中证2000为代表的小盘股依然有配置价¤值。汇添富△基金经理董瑾也认为，自2021年以来，中证2000连续3年在A股主流△宽基指数中表现靠前。当前经济处于弱复苏、流动性充裕◆的阶段，与小盘¤风格较为契合，所以当下从基本面和流动性上看，小微盘风格未来表现也非常值得期待。同时，从资金层面来说，随着全面注册制的持续●推进，基金对中小市值股票的关注度明显提升，对于小盘股的配置偏好有所增加。“目前来看， 2021年以来小盘风格开始跑赢大盘股，从大小盘风格持续性来看，其实每一¤轮的风格占优持续性都比较长。从历史情况◣看，2012年至2015年四年时间是小盘占优，而2016年至2020年是大盘占优，相当于持续了五年时间。”华南一位基金经理表示，每轮大小盘风格占优持续时间ξ很长，从2021年以来此轮小盘占优仅演绎两年多时间了，如果简单参↑照历史规律，小盘成长风格未来一年多仍有▓继续表现的空间。此外，上述∞基金经理还分析，大小盘风格驱动最◥主要因素是产业逻辑，2012年至2015年这轮小盘◥风格表现，是由智能手机产业发展后来带动其他产业链发展※等，使得期间是小盘风占优；而2016年至2020年，整个经济处于一个存量博弈阶段，这一阶段下各产业以集中度提高为主逻辑，因此是大盘风格占优。而2021年以来这轮小盘风占优是由≡新能源、TMT等产◆业所带动的，往未来看，这些产◥业大发展的逻辑仍在，包括新能源车的渗透率还有进一步提升空间，AI人工智能会带来一些新的想象空间，“从产业升级⊙的逻辑看，还会是一个小盘占优的阶段”。1、问：首批7只中证2000ETF所跟踪的中证2000指数是什↑么？答：为反映沪深市场微盘证券的表现，为市场提供多维度投资标的和业绩基准，中证指数有限公司于8月11日正式发布中证2000指数。按照指数编制方案，中证2000指数从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。2、问：请介绍一下中证2000ETF的指数特征，与其他小盘股指数相比有哪些区别？答：中证2000指数】最大的特征是成份股市值小，相比目前市场上的小盘指数，中证2000成份股市值进一步下沉。中证2000绝大多数成∑ 份股市值在100亿以下，中位数市值◢只有39亿，可以对比的是国证2000成份股市值中位数为60亿，中证1000成份股市值中位○数达100亿。3、问：中证2000指数的弹性与波动性如何？更适合哪类投资者？答：由于中证2000指数成份股市值偏小，指数历史上的波动率和弹性都比较大，适♂合风险偏好相对偏高，喜欢波段╳操作的投资者。同时，如果▼投资者对波动的承受能力较强，长期看中证2000指数的表现也很不错。4、问：从产品布局的角度上看，中证2000的策略容量有〗多大？10只产品同时获批、发行，是否会有影响？答：中证2000指数持仓分散在2000只成份股，指数♂过去一年日均成交额在2000亿以上，指数♂成份股当前自由流通市值合计超过4万亿，不管是从日均成交额还是从自由流通市值看，中证2000的策略容量都是足够大的。答：从目前看，基金公司都由“实力派”来担纲基金♀经理。如易方达和华泰柏瑞都采取了双基★金经理制度，而林伟斌和柳军均为资历颇深★，均从业多年。
6、问：这7只ETF上市安排，以及后续做市商如何安排？
答：目前广发、华泰柏瑞、华夏旗下中证2000ETF将在上交所上市，而易方达、南方、汇添富、嘉实旗下中证2000ETF将在深ぷ交所上市。此外，多家公司后续将安〓排做市商，保障充分的流动性支持。
答：从公布的发售公告上看，首批7只中证2000ETF将于9月1日集体启动首〖发。其中，华夏基金旗下中证2000ETF募集时间只有短短一个工作日，预计将于9月1日当日结束发行。广发、华泰柏瑞基金旗下中证2000ETF发行日期定为9月1日至9月5日，募集时间也仅有3个工作日；易方达、南方、汇添富、嘉实4家基金公司旗下中证2000ETF拟于9月1日至9月8日发行，发行时间为6个工作日。
8、问：目前这7只中证2000ETF发行有限额么？
答：由于中证2000指数跟踪的投资标的市值相对较小，首批中证2000ETF也均控制首发规模。从公告上看，除了广发中证2000ETF限额80亿元之外，其余中证2000ETF募集上限均为20亿元。9、问：目前这7只中证2000ETF管理费率、托管费率如何？答：目前中证2000ETF的管理费率■为0.5%、托管费率0.1%。
10、问：如何看待中证▽2000的市场表现及估值水平？答：2021年调整以来，中证2000指数在过去几年持续跑赢大盘指数。中证2000良好的表现是投资】者持仓结构、估值、流动性和基本面等多重因素共同作用的结果。目前来看，当前市场流动性依然充裕、小盘股的估值也处〓于合理位置，当前时点以中证2000为代表的小盘股依然有配置价值。
