摘要：
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8月29日，第二十届◎瑞银证券中国A股研讨会在深圳召开。会议以“变局重启，笃行致远”为主题，就投资者关心的多个领域进行了探讨，还针对互联互通、粤港〗澳大湾区以及对冲基金等特别主题进行了解读。在研讨会期间的◤“中国宏观经济及银行业展望”媒体见面会上，瑞银亚洲经济研究主管及◣首席中国经济学家汪涛表示，长期来看，尽管面临着一些困难，但中国ㄨ在科技发展、数字经济、新能源转型等领域依旧具备竞争力，且有较大生产力和产业水平提升空间，因此对中国〇经济前景并不需要那么悲观。汪涛还预期，人民币兑美元到年底之前将略有升值。
瑞银大中华金融行业研究主管颜湄之表示，目前对中国银行业维持相对中性看法，对中国银行业股票持相对谨慎的观点。她继称，若后续有强经济刺激政策出台，投资者〓的情绪会得到显著改善，这种情况下，我们相对看好专注于♀零售和财富管理业务且具有高增长能力的个股。
对于中国金融及银『行业的现状及趋势上，颜湄之表示，瑞银对∮中国银行业维持相对中性看法，目前较低的估值水平充分反映了银行基本面（净息差、资产质量、利润增长）的下行压力。若后续有强经济刺激政策出台，投资者的情绪会得到显著改善，这种情况下，瑞银相对看好专注于零售和←财富管理业务且具有高增长能力的个股。
至于存量按揭利率下降风险，颜湄之表示，八月最新LPR数据显示，在MLF利率下调15个基点后，1年期的LPR下调10个基点至3.45%，但5年期的LPR维持在4.20%不变，市场认为这是为存╱量房贷利率下调留出空间，瑞银也同意这种观点。
那么存量房贷利率何时下调？颜湄之认为，或＠ 很快落地，因为拖很久没有太大的意义，关键是监管如何有序地进行这件事、如何保证对客户公平合理、如〓何保障银行间不会刻意竞争来争抢客户资源。
存量房贷利率下调将↘影响多大？颜湄之估算，存量房贷利率下调会在2024年给银行带来5-10个bp额外息▲差的压力。从负债端来看，颜湄之认▃为存款利率还会下降，原因在于收息↓资产占整个银行资产的60%到70%。
而对于地方政府融资平台的债务风险，颜湄之认为，贷款重组可能是缓解城投流动性风々险的临时解决方案，但银行的利润和资产质量都将受到一定程度的影响。瑞银认为对于银行的冲击整体可控，但需要持续关注城投◇平台的债务风险，尤其是经济相对不发达地区的城投平台化债进度。瑞银认为，一揽子政︼策的落地将有效解决地方政府融资平台的短⌒期流动性压力。
至于部分金融产品暴雷是否会引发系统性风险，颜湄之表示，三方理财的市场规模在万亿级别，我们认为整体风险相对▅可控。她补充道，信托公司是持牌金融机构，监管能实时掌握情况，因此瑞银认为演变成系统性风险的可能性较低。
