摘要： ...

最近我们在群里反复跟大家讨论，关于◆两国金融战的问题，依然还有很多群友不太相信。反驳的理由也比较简单，国内经济和对外贸易数据都不乐观，所以导致内外资都不愿参与投资，结果就是经济更︼低迷，尤其是资本市场更低迷，指数连创新⌒低。外资加速流出，关键汇率还持续贬值。而汇率持续贬值又加剧了资本市场的动荡，让指数更涨不起来。对于这类观√点先上图吧

2023年以来美元对日元升值13.61%，同期对人民币才升值5.88%。日本季度GDP增ξ幅一直在2%左右徘徊。我们是5%左右，关键我们体量还比日本大3倍多。最终的结果呢？截止今天大A2-3两个季度跌了4%左右，几乎把第一季度反弹全部吃掉，同期日经指数两个季度上涨18%多，年涨幅27%多。

所以说很多事情你不需要讲很多理由，就用数据说话就可以。不管从宏观经济增速还是汇率来说，日本都不如我们，但是资本市场照样高歌猛进，涨幅超过20%，妥妥的就是技术Ψ性牛市。重要的是创了30年新高。接下来再看一组图片

不管这轮还是以往历史上多轮美元强势的理由都是打压通胀，而美国的这「轮通胀超发货币是根，人员工资上涨ξ　是表相。之前美国一直没法快速打压下去通胀，原因是老美进入了一个工资物价交替上升的螺旋通道。不过从今年←6月非农可能见顶的时候开始，情况变得不太一样了，美元◇指数也在6月开始经历了一个大约4%的下跌。从数据的角度来说，非农不及预期，开始见顶回ζ落，并且在7月和8月的数据中得到进一步印证，老美不应该再高喊通胀压力，注意力应该向经济衰退转向。但是非常奇怪的是，随着人民∞币从6月到7月经历一轮反弹后，8月开始，老美又开始炒作通胀预期了。

当然炒作理由也比较充分，由于原油价格上涨导致通胀预期升温。我们最近总在群里说，现在很多事情就』非常人格分裂，比如这个通胀问题吧，之前美国劳工部和美联储包括老拜登，天天关注就业问题。毕竟就业是根，对于※发达国家来说，没有就业就没有执政党的生存空间。强劲的就业是导致通胀螺旋上升的主要因素之一。逻辑昨天还在讲，现在就业下去了，要衰退预期了，马上∏又开始讲新故事，强劲的油价会导致通胀高企。

从老美的这个推导逻辑，让人感觉好像高油价对他伤害很大。毕竟在大家眼里欧佩克+俄罗斯是国际油价的㊣　主导者，这轮油价拉升，似乎也是沙特等国不断减产导致的。但是仔细看看各方面的数据就发现有很多不对劲儿的地方了。还是先上图吧

看看老美在原油上干了些什么活，首先他的〓产能占全球的2成左右，沙特+俄罗斯=美国产能。其次老美的原油出口在2022年达到历史峰值。达到360万桶/天。另外最重要的一点，大家每次说国际油价的时候，单ζ　位是什么？相信很多人顺口就说出来，当【然是美元/桶。注意是美元定价。那问题就比较明显了，美国既是全球最大的产油国又是前十大原油出口国。关∴键还是美元的发行国。现在好了，拿着原油涨价来做文章。大家可以想下到底有没有猫腻。

从历史ω大趋势来说，原油和美元一直是负相关的，不止原油，大宗跟美元都是负▓相关走势。美元升值，大宗跌价，美元贬值大宗涨价。而像现在这卐样，因为原油涨价，所以美元维持强势的逻辑，完全就是本末倒置了。在一个美元主※导的单一化货币世界，一定是货币左右商品，而不是商品左右货币。站在美国的角度来说，自己控制最大的原油产量，又控制▅着美元收放权限，却左右不了原油的价格，这本身就⊙是最大的谎言。

通过以上事实数据不难发现，美国又找理由维持强势美元，或者用加息预期继续推升美元，很可能别有目的。我们认为这是两国金融战快要到最①高潮决战时刻的前奏，简直就是不加掩饰的，咬牙力」挺美元了。宁可维持高利率，紧缩流ω　动性，让经济衰退，也要吸引或者说迫使更多热钱回】流美国。为什么这里用迫使？美元强势，国债收益率高企，肯定会有很多资金到美国寻求保本高收益的国债。但是如果美元一○直维持强势，那么美国金融市场也会从之前上涨转下跌，那么很多国际配置型的资金，就要回流美国救自己的配置盘。毕竟很多︾策略都是加了杠杆的，如果指数或者金融衍生品一直下跌，就要追加〗保证金。

不出意外的①话，下一步老美可能要用股市下跌，再往下砸一波中国的金融资产。反正不管中国的楼市还是股市，只要々敢触底反弹，老美就要释放利空，只要楼市股市都不能触底反弹，中国经济能企稳反弹的概率就大大降低。因为出口这块已经打击的差不多了，该转移的企业工厂也大量转移▆到南亚东南亚。想恢复元气难度非常大。还有■一个重要的突破，就是通∴过俄乌冲突的选边站队，已经让很多欧美人在思想上排斥中国制造。这等于从需求端和生产端完成了对中国制造的双重打压。金融战成了◤最后也是【最关键一个破坏性动作。如果金融战再把中国资产价格打入地狱，那中√国想通过搞活内需，复苏经济的想№法也会化为泡影。

最后再统一回复下群友们的私信吧，很多人不太清楚为什么中美要搞金融战。说到更简单〇一点吧，现在主要经济体都在争夺流※动性，不管中国美国还是日本欧盟，都在想尽各种办法争夺国际资本。不用说远→处的欧美，就说东边邻居吧，日本央行都自己下场无限量买国债股票了，就是要营造资产升值的预期，吸引更多外资进入国内。美国↓和中国也是一样的诉求。美国不会跟附属国小日子打金融战，因为他▲的金融是美国的一部分，所以才会看到日元贬值，经济低速增长但是股市一直创新高。中国就不一样了，现在是全球主要外资目的地，两♀国之间的金融竞争是必然。