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每隔几个月就有群友私信能不能投资黄金╲的事情，关于黄金投资我们分享了不止一两篇了。其实我们一直以来是不推荐个人参与黄金投资的，一般来说黄金有行情的时候，外汇或者股市、房市行情更大。黄金没行情的时候，股债汇的行情也时不时出现。黄金这个东西，现在本身就沦为小众投资品。很多人拿我国不断提升外※汇储备中的黄金占比说事，真实的情况是即便连续增持后，黄金占比整个中国外汇储备也才4%左右。而群友们投资黄金可不是拿4%的投资资∏产，很多都是直接一半投资黄金，甚至更激进的想着一把梭哈。

先明确Ψ 一个概念，黄金的价格虽然表面上由供求，地缘冲突，美元，美债等决定。但最终决定黄金价格的还是美元。可以说美元↓中长期来说非常大概率就是黄金的对手盘。黄金这个东西最大的问题是不能产生利息，比如你持有美债，可以得到一个年〓化4%的利息，但是持有黄金呢？除了赚价差没有其他的盈利点。这可能让很多配置型机构不会选择黄金作为投资标【的之一。所以很多金融分析师认为，黄金背后肯定有个比较大的势力在控制，只是这股势力无需公布财报之类的信息，让市场无法锁定他们的真身，连巴菲特都非常感慨的说，谁能看懂黄金，谁就可︽以看透这个世界。他自己看不懂，也不投资黄金。

当下来说，我们依然不建议投资黄金，虽然很多群友认为美联储加息接近尾声，未来※随着降息周期开启，美元必然将走弱，那么对应的黄金就要走强。这里必须再跟群友们强调▅一点，黄金的价格由美元决定，但是你买卖黄金都是人民币交易。看看近期的美元黄金和人民币黄金走势。

从上图两种货币计价的黄金走势可以看出来，已经开始分化，人民币黄金明→显有个向上加速。再上一♀张图

2022--2023年人※民币黄金涨幅约15%，美元黄金涨幅约6.5%，为什么人民币黄金涨幅超过美元黄金8.5%？还要从人民币贬值约14%说起。除了上海黄金现货和美元黄金有稍微的走势差别外，重要的就是在这个人民币贬值上。国内投资黄金的本质是  人民币----换算成◤美元----换算成黄金，那么如果你持有黄金的话，反推回来，黄金----换算成美¤元----换算成人民币，如果人民币对美元■贬值多，那自然换算的人民币就多，所以我们看到随着人民币贬值，手里的黄金越来越值钱了，上期所的黄金价格走的比美元黄金要好的多，明显就是汇率贬值加速了人民币黄金价格的上涨№。

了解完这个过程，如果再投资黄金，就不能只考虑金价走势了，还要考虑人民币未来对美元是上涨还是下跌。既然美联储加息见顶，预期未来降息，那么未来美元就是贬值预期，虽然黄金可能是上涨预期，那么这个涨幅就要跟人民币兑美元升值的幅度做对比。比如虽然美元黄金涨了3%，但是人民币对美元升值5%，如果其他变量恒定，那么你投资人民币黄金就相当于亏损2%。眼睁睁地看着美元黄金上涨，自己手里∑　的人民币黄金还是负值。如果黄金下跌就麻烦了，人民币升值会加速人民币黄金下跌。

最后就是如果未来因为美元贬值导致人民币汇率升值，通常会带∮来中国股债汇携手上涨，那样何必去赌一个虚无缥缈的黄金小涨幅。重要的事情说三遍，按照以往经验，2000美元左右的黄金就是大妈收割机，虽然不一定完全灵∮验，但是这个位置一直盘整，估计也没什么好事儿。没必要在房企很多人民币资产投资机会，去投一个不怎么活跃的黄色金属。