摘要： ...

（数据截至2023年9月15日）

一、市场回顾  

为巩固经济︾回升向好基础，保持流动性合理充裕，上周央行年内第二次降准，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，本次下△调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。此外，央行还公布︻了8月社融数据，8月新增社会融资规模3.12万亿元，同比多增6316亿元，新〖增人民币贷款1.36万亿元，同比多增868亿元。

中美8月CPI数据出炉：中国CPI同比、环比均有所上涨，涨幅分别0.1%和0.3%；美国8月CPI同比上涨3.7%，核心CPI同比上涨4.3%，核心通胀率仍远高于美联储设定的2%长期目标。

市场方面，A股在9月初达到反弹高点后持续小幅下跌，两市成交热度小幅降低至7000亿元左右的水平。板◣块上涨跌各半，医药、煤炭、冶金等板块涨幅居前，航天、数字媒体、教培板块跌幅较大。风格上看，小盘股跌幅相对较小。

港股在上周也经历∴了下跌，近期恒生指数同A股▲的联动性较强，板块上能源、电信板块涨幅显著。美股方面，三大股指小幅波动，市场担心近期能源价格√的上涨带来美联储的进一步加息。

大宗商品市场方面◥，上周美元指数站上105点关口，原油※价格突破90美元，LME有色金属多数保持稳定，农产品多数下跌，仅有白糖震荡上涨。国内商品市场延续分化◥，工业品经短暂调整后小幅上涨，农产品■跌后反弹。工业品中黑色板块涨势凌厉，其次为化工品，有色板块宽幅震荡，农产品各大版块均有不同幅度的〗下跌。

总体上看，上周国内股票市场小幅下跌，商品市场走势分化，中基私募50指数小幅下跌，对冲策略、CTA及衍生品策略获得盈利。         

二、中基优〗选私募基金50指数  

《中国基金★报》以促进行业发展】为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私』募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募№基金指数”打造成为权威的可◎投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基←金报》正式发︾布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。

“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票★多头策略、对冲◤策略和CTA及衍生品策略，并在此大类★的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二█级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的◣逻辑、收益风险特征、低相关的历史业↘绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策ㄨ略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基←金报》将按既定规则，持续跟踪〇成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基←金。

从历史表现来看，中基优选私募基金50指数→具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

（一）指数表现  

中基私募50指数在2023年9月15日当周收于1630.14点，较2023年9月8日当周下跌0.28%。

指标方面，中基私募50指数＠年化收益率在13%左右，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到12%，最大回撤不到15%，均显著低于♀沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的◥夏普比率接近1，远高于沪深300指数的』夏普比率。

（二）成份表现  

上周，中基私募50指数下跌0.28%，股票多头策略亏损0.36%，对※冲策略盈利0.02%，CTA及衍生品策略盈利0.06%。

股票多头策略下的逆向↘投资策略获得盈利；对冲策略下的中频alpha策∏略盈利较多㊣；CTA与衍生品策略下的量价中长期、另类策∮略盈利较多。

上周50支成份基金中有17支盈利，从统计指标上看，三类策略中№，股票多头策略、CTA及衍生品策略的盈亏分布比较均衡。         

三、中基优选私募基金50稳健型指数ζ　  

为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的╱投资工具，《中国「基金报》于2021年6月4日发布〓了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普＠ 比率高。

配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数∏表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著◇的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票〓基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊︽的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分≡十五小类投资策略，通过大量数据模〓拟、策略相关性测试、投资实※证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层▲面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金■报具有数据分析及实地尽调的天▂然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准↑高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成々份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。

中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业ξ　绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到卐业界广泛关注。

（一）指数表现  

中基优选私募基金50稳健型指数※的基准日为2020年1月1日，2023年9月15日当周收于1510.67点，与2023年9月8日当周基本持◆平。

中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普︾比率高【，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型︼指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多⌒头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二々者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益√十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

中基私募50稳▃健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回★撤不超过5.5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年卐化收益率达12%，夏普比率达到1.4。

（二）成份表现  

上周，中基私募50稳健型指数基本持平，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.05%，经均衡配置的股票多头策略亏损0.10%，CTA及衍生品策略盈利0.05%。

二级策略上看，对冲策略下的中频alpha策略斩获Ψ颇多，股票多头策略下的均衡成长策略获得盈利，CTA及衍生品策略下的主〓观量化混合策略获利较多。