摘要： 先说个冷知识，很多群友注意到美联储的加』息和降息现在都是公布一个区间，而非一个点，比如加息到5.25--5.5区间，降息到0--0.25区间。联储№对利息的操控跟之前我们理解央妈直接圈...

先说个冷知识，很多群友注意到美联储的加息和降息现在都是公布一个区间，而非一个点，比如加息到5.25--5.5区间，降息到0--0.25区间。联︻储对利息的操控跟之前我们理解央妈直接圈定一个利息点还不太一样。联储是通过买卖手里的国债达到影响市场利率的效果，从而实现↓自己的利率目标。比如想提升市场利率↘，就不断抛售国债从市场换回更多的美元，反正购买国债，就像市场释放更多美元〖。利率的上限一般√由借方决定，而下限『由贷方决定。自然这里很多人感叹老美的金融市场是如此成熟，几百万亿美元的资产精准控制利率区间。

这两天联储官员突然出来释放鸽⌒　派信号，一反★常态啊，一周前或者说就在上周还在不断唱空，难道不到一周逻辑就发生变化了？美股自然■很买账，这边一喊不加息，昨天美股就企稳反▼弹。但冲高回落，让反弹成色打折。联想到这两天美国重要人物在♂国内访问，老美的金融逻辑可ㄨ能有些变化了。按照常识，美元如果加息见ζ　顶，那么市场预期进入降息区间，美股就要恢复涨势，原油和♂黄金就迎来一波拉升机会，毕竟这些资产跟美元大趋势Ψ都是负相关。

之前读书◥的时候老师经常提醒我们学而不思则罔，思而不学则殆。大体意思是既↘要学习也要思考，毛主席ぷ提醒我们不要教条主义。全球金融市场▓这么复杂，肯定也不能是一两个条件就判断原油、黄金、美股这么大类资产「的走势。如果一个美元涨跌就能判断】这三类资产的走势，那赚钱岂不是太容易∩了，何必非要七亏二平一赚。金融市场的魅力之处就在于你无法通过←短期趋势判断一个品种的涨跌，即便长期趋势是正相关或＠ 者负相关，短期也不会完全契合一致。很多人就是倒在短期的波动上，因为短期做错了方向，面对不断■放大的亏损，多数人终究会止损割肉╲离场。

关于原▽油这块，我们写过多篇文章了，这里我们还是提醒，这里有个∞风险，中︻东一闹腾，很多节前做多的就不会割肉了，甚至会加大仓位补仓。如果这里砸一下，那□　么收割的筹码就会更多。这两天有个』不起眼的消息，要警惕，沙特开始跳升全球▅原油需求预期了。按照以往的经验，沙特如果想减产，往※往会调低市场需求预期，反之想增产就会●调升。也许不远的未来沙特就要增加产量了。随着国家和民族的觉醒，当然被动来说是新能源的蓬勃发展，很多产油国的危机▲感越来越强，都∏在谋求非能源行业转型。甚至一些悲观点预期认为，欧佩克+的卖能源续命的模式，可能持续不会超过50年。所以这次我们看到虽然Ψ 中东闹腾的厉害，参与国◥家却不多，甚至不少国家在改善跟以色列的关系，毕竟这个国家代表这个地区几乎最先进的生产力，包括科技教育▓。尤其是科创，是产油国比较欠缺的。产油国的现状也说明一点，只有钱并不能买来科技大发展。有了〓这个预期，原油维持高位的概率就比较小≡了，从世界和产油国博弈的角度来说，70--80美元左右，或者说80美元左右可能是一个大家都比较容易接受的价格。世界要发展，产油【国要吃饭，总要取个平衡。

黄金会不会因为美元走弱而走强？理论上说是的，但即便这个理论真◢的可以兑现，买入黄金的收益率甚至远不如买入沪深300指数基金的收益率。因为美元走弱中国股市大致有个上行 过程。不管你信不信，你也╳可以骂A股，但是黄金用最〖近3天跌去过去1个多月涨幅是事实。不要迷恋黄色金属，还有些♂媒体宣传什么大妈抢黄金，中国黄金储备增加之类的。真实的情况我们多次说过了，黄金储备只占外汇储备的3%左右。持续增持黄金更多是看空美★元资产的一种态度，而非真⊙的要把储备都换成黄金，任何一个经济大国，也没有继续把自己脖子上套上黄金枷锁的可能。况且黄金这个位〓置，即便反弹，能有多高，确定性很差。即便反弹到2000美元又如何，不到7%的涨幅。更可能就是一个∑横向震荡的过程，在其他金融资产有估值提升预期的情况下，去博弈一个不确定涨幅的资产，不太划算。

美股纳斯达克本年已经反弹了30%，代表其核心的纳指100已经反弹了40%，标普500也反㊣　弹超过10%，只有道指在横盘震荡。常规经验是美元降息或者放水会提升成长股票估值，自●然对纳指影响最大，但看看今年的累计涨幅，还有多大〗的预期？再来个历史新高？这个需要联储放水＠配合了，不仅仅是降息预期能促成的。美股来说我们还是持中〓性态度。观点是，看好美股不如做港股。从上升空间来说，今年后边的绝对涨幅，港股可能会超☉过美股。反正都是开放市场的估值，港■币又绑定美元，何不做个波动性更大的。