摘要：
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一、市场回顾
上周，中央经济工作会议在北京举行，会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工←作；提出“以科技创新引领现代化产业体系建设；着力扩大国内需求；深化重点领域改革。经济数据方面，11月末社融数据出炉：社融存量为376.39万亿元，同比增长9.4%，人民币贷款余额236.42万亿元，同比增长10.8%，前11个月人民币贷款增加21.58万亿元，同比多增1.55万亿元，11月贷款新增1.09万亿，同比接○近持平，基本符合预期。广义货币（M2）余额291.2万亿元，同比增长10%。社会融资规模继续保持同比多增，M2增长同经济增长和价格水平预期目标相匹配。金融市场方面，中国人民银行开展500亿元7天期公开市场逆回购操作和14500亿元MLF（中期借√贷便利）操作，当日有6500亿元MLF到期，对冲到期量后，央行通过MLF净投放资金8000亿元，创年内新高。海外方面，美联储12月议息会议决定本月暂停加息◤，目前已连续三次暂停加息，联邦基金利率目标区间维持在5.25%~5.50%。此前，美联储在本轮自2022年3月开始的加息周期中，已进行11次加息。市场方面，上周A股结束反弹并继续下跌，两市成交额从9000亿元逐渐缩■减至7000亿元左右。板块上跌多涨少，涨幅居前的板块主要是出版、装备、广告、影视等，跌幅较大的板块主要是酿酒、新能源相关ㄨ板块。风格上看，11月下旬以来大盘股跌幅相对较大。港股在上周的表≡现强于A股，恒生指数小幅震荡后强力反弹，恒生科技指数反弹力度较弱，媒体，IT硬件、公用事业和部分消费类板块带动市场走高。美股主要指数延续上涨，美联储暂停♂加息的举措使得投资者对后市保持乐观情绪。大宗商品市场方面，全球经济疲弱的背景下，市场预期美联储在2024年可能会采取降息举措，大宗商品需求不足，美元指数短暂反弹后继续走低，原油和有色金属整体表现较弱，但市场悲观情绪有所收敛。国际农产品价格整体稳定，白糖受巴西超预期产量增长和物流恢复影响继续下跌。国内商品市场整体表现较弱，工业品下主要板块表现分化，有色板块跌后企稳々并小幅上涨，黑色板块和化工板块均处于宽幅震荡过程；农产品整体以下跌为主，品种走势较为一＠ 致。总体上看，上周国内股票下跌，商品市场分化，工业品波动性有所降低，中基私募50指数小幅下跌。
《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优≡选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私∑募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私◆募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。“中基优选⌒私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪『成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。
（一）指数表现
中基私募50指数在2023年12月15日︼当周收于1594.54点，较2023年12月8日当周下跌0.41%。
指标方面，中基私募50指数年化收益率超过11%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率在11%左右，最大回撤在16%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。
上周，中基私募50指数下跌0.41%，股票多头策略亏损0.36%，对冲策略盈利0.05%，CTA及衍生品策略亏损0.10%。
股票多头策略下的另类策略表现突出；对冲策略下的」中证1000指数市场中性策略盈利较多；CTA与衍生品策略下的基本面中长期策略斩获颇丰。
上周50支成份基金中有15支盈利，从统计指标上看，三类策略中，对冲策略、CTA与衍生品策略的盈亏分布比较均衡。三、中基优选私募基金50稳健型指数
为满足追求长期稳健收益的投资↙需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异㊣ 的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测①试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候∴选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。
（一）指数表现
中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2023年12月15日当∑ 周收于1515.07点，较2023年12月8日当周下跌0.08%。中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结☆果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡ζ配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。
中基私募50稳健型指数以ω 稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过5.5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益在50%以上，年化收益率超过11%，夏普比率近1.4。
上周，中基私募50稳健型指数下跌0.08%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.12%，经【均衡配置的股票多头策略亏损0.07%，CTA及衍生品策略亏损0.13%。
二级策略上看，对冲策略下的中证1000指数市场中性策略获利较多，股票多头策略下的中证500指数增强类策略表现较好，CTA及衍生品策略下的混合类策略表现突出。
