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大多数人对成都的印象是休闲的，摆龙门、采耳、吃火锅……但是在VC/PE的眼中，成』都正在成为新的投资高地。

从VC/PE扎堆的科创板来看，在前20大上市企业所处城市分布中，成都以17家上市企业排在上海（80家）、北京（69家）、深圳（41家）、苏州（36家）、杭州（26家）之后，并且是前10大中唯一的一座中西部城市。其背后早已汇集了包括达晨财智、元禾控股、鼎晖投资等一众知名投︾资机构。

在刚刚结束的“2023天府创新资本论坛”上，四川天府新区党工委委员，财政金融局党∏组书记、局长范实表示，以科技创新开辟发展新领域、新赛道，塑造发展新动能、新优势是大势所趋，也是四川省实现高质量发展的迫切要求。四川天府新区作为国家级发展新区，致力于找准政府角色定位、积极发挥政府职能，以有为政府持续推动市场有效厚植△科技创新基因，培育科ㄨ技成果。

据了解，四川天府新区自2019年设立总规模100亿元“独角兽投资基金”以来，已经初步完成全球首个№“独角兽岛”的开发和建设，商汤科技、高仙机器人等多个独角兽企业已经入驻。  

投中信息CEO杨晓磊在会上介绍“10年前，当年新晋独角兽94%分布在北上广浙→。今年，新晋独角兽前4名地区江苏、湖北、广东、上海，集中度降到了不到7成。这说明，有更多有冲击力和↑潜力的企业，分布在更广泛的地区和城市。”

达晨创投的肖冰曾在公开场合屡次提到，达晨在全国22个城市卐都设有办公室。这是投资机构下沉的一个典范。

融资数据更能说明目『前的投资在下沉。据杨晓磊介绍，过去10年，融资案例数量增长2.34倍。但是北上，尤其北京，占比下降很大。而江苏、广东、浙江、安徽、贵州、四川则是上涨较多。四川地区，绝对值上增长了3倍多，超过国内平均水平。

而带来这一趋势改变的主要原因是，今天投资的题材硬科技，是分散在中国广泛的区域中的，二三线城市和四线城市都有很多□隐形冠军、“专精特新”、小巨人。

还有一个更深层次的原因是，在“人民币基金募资难”已成为行业的新常态的情况下，本来不想被政府引导基金返ㄨ投限制的投资机构不得不开始重新考虑国有资金来补≡充自己的“干火药”。与此同时，地方政府也在调整返投等限制条件，使地方母基♀金更市场化，这促进了投资机构与县级母基金之间的双向◣奔赴。

正因为此，这两年，越来越多的投资人开始去小县城募资，并带着返投的任务在县城“大海捞针”般寻找优↓质项目。

成都成为这些城市中的佼佼者。根据投中信息最新发布的《2023成都市及各区私募股权和资本市场发展报告》，2018年到2022年期间，注册〗在成都市的基金共进行1020笔投资，连续五年占整个西部地区的基金投资事件的20%以上，在2020年和2021年一』度接近30%。

此外，成都的基金在四川项目上的退出遥遥领先于其他地方。数据显示，在2018年到2022年期间，成都的基金通过IPO、股权转让、并购等多种方式实现退出的⌒　项目分别是四川省（73个）、北京（21个）、上海（18个）、江苏省（11个）、广东省（7个）。而具体到区级地区，成都高新区（29个）领跑，天府新区（7个）排名第二。

国有资金成为“领头羊”   

投早、投小成为主流

国有投资机构在成都科技创▽业投融资中起到了主力军的作用。例如成都科创投集团、成都高新策源资本等均有较多的投资贡献。数据显示，在过去〗五年，成都新成立基金的国有资金和企业投资者的投资金额基本达到80%以上。 

据投中研究院︼发布的榜单显示，成都科创投♂集团的在管规模已经达到856亿元，而成都高投已经达到1000亿元。

在国有资本发◥挥引领作用的同时，投早、投∮小已经成为西部地区的主流。

数据统计，西部地区基金仍然是以制造业为主。围绕制造业，IT及信息化、医▂疗等产业也是主要的投资方向，在过去五年都超过了500起投资事件。

从投资阶段来看，西部地区天使】轮和A轮的投资占比非常高，退出回报也相当客观∩。最典型的案例莫过于去年上市的海光信息，创下了百亿级的投资回报。

据成都高投披露的信息，2016年成都高投集团作为◥初始投资人，向海光』信息投资4亿元成为战略股东（当时一同出资的还有成都产投集团）。

2018年11月26日，中科曙光发布公告称，分别与成都产投、成都︻高投签订了《产权交易合同》，以挂牌价人民币10.7亿元取得海光信息10.92%股权。这意味着在∮2018年时，成都高投已经收回本金√。

而在2022年海光信息上市时，成都高投仍持有公司1.376亿股。如果按照彼时的发行价36元来计算，其账面收益已高●达49.54亿元。今年开年以来，AI芯片版块在ChatGPT等概念的推动下一路走强，股价一╳度超过100元。虽然近日股价回调至60元附近，但是成都高投的持股ξ市值仍然高达70多亿元。

最值得关注的是，成都国资的投早、投小并非是在“广撒网”的策略下做出的，而是梳理本地产业链，通过“查漏补缺”的方式投资早期项目。

具体而言，集成电路产业一直是成都的支柱产业。早在2003年，成都▓就引进英特尔，随后京东方、德州仪◥器等公司相继落地成都。到2015年前后，成都拥有芯原微电子、虹微、华微、国科微等50余家设计公司。还拥有生产芯片封装胶产品的硅宝公司、生产抛光材料的时代立夫。此外也不乏梅塞尔、林德等气体配套企业。

完善集成电路产业链是当时成都国资的投资策㊣略。海光信息就是这一策略中的一环。据此前《每日经济新》闻》报道，成都在2015年前后就已经计划通过投资的方式，来培育集成电路赛道的国产替代项目。随后在寻找项目的过程中，得知中科曙光旗←下的海光信息在布局国产CPU的业务，于是便很快联系上该项目，寻求投资合作。这才有了7年之后，百亿级回报的投资案例。

投资海↑光信息后，海光的两家核心子公司——成都海光集成电路设计有限公司、成都海光微电子技术有限公司也很快便落地成都。

投中研究院院长刘璟琨表示，这♂就意味着，未来创新的动力除了链主企业和大企业，很多一定都是围绕在链主企业和大企业周围的小企业。这些小企业在未☆来的5-10年，可能会真正成长为推动西部经济发展的一个重要动力。