私募基金♀运营过程中的三大账户

（一）募集账户

通常提及的“募集账户”，全称为募集监督账户或募集结算资金专用账户，是指□基金服务机构（即基金外包服务机构）接受基金管理人委托在具备基〓金销售业务资格的商业银行或从事客户交易结算资金存管的指定商ㄨ业银行代为开立的提供基金服务的专用账户，用于统一归集基金募集结算∮资金、向投资者分配收益、给付赎回款项以及分配基金清算后的剩余基金财产等，确保资金原路返№还。

（二）托管账户

托管账户是指基金管理人、基金托管人为履行本合同在基金托管人指定银行为基金单独开立的银行结算↓账户，用于基金财产中现金资产的归集、存放与▲支付，该账户不得存放其他性质资金。

（三）债券交易户

债券交易户是由基金管理人或资产托管人』为私募基金开立的证券账户。每只私募基金对应一个证券账户，可按照不同的证券交易场所由基金管理人直接到中国结算上海、深⌒　圳分公司各申请开户。

此外，还会涉及投资者银行结算账户，也就是︾投资者用于基金交易的银行账户。

对于投资的某一私募基金，一名投资者只能制定一个银行结算账户且不得随便变更，如需变更，需要向基金服务机构提交变▽更申请。

资金是如何在三大账户中流转的？

首先，在募集期间，基金募集的资金只能存放在募集账户中，任何机构和个人都≡不能动用。募集资金从投资者资金账户划出，到达托管资金▲账户或债券交易户之前，属于投资者的合法财产。

其次，基金在募集期结束之后，由基金管理人出具划款指令将全部募集资金划◥入基金托管账户。基金托管人核实资金到账情况，并向↓基金管理人出具资金到账通知书。募集资金转为基金资产，由▂基金管理人统一管理，托管人实际保管。

接着，私募证券基金进行证券投资时，由管理人向托管机构发出银转证或银转期的划款指令，托管机构复核后完成划转到债券交易户。运作期间资金在托管账户和债券交∩易户或投资标的之间流动。

最后，私募基金投资的城投债券到期后，债券发行人兑付债券本金及利息到交易户，后到托管户、再到募集户、最后分配到投资人银行账户。

私募基金的资金在投资者银行账户、募集账户、托管账户、债券交易户之间划转，账户之间形成了一个封闭的循环，确保了资金◆的安全。

从三大账户看投资者资金会不会被挪用？

安全是所有投资者考虑的第一步，若无法保障资金的安全，那么一︻切都是空中楼阁。

城投债类私募基金，主要投资于城投公司在交易所或银行间债券市场上发行的标准化债券，在现行的交易流程框架下，资金的划转是一个死循环，整个资√金流形成一个闭环，资金来去动向清晰，全过程有托管人和银行负责监★管。

每支基金产品均设立基金托管人（证券公司/银行），投资人申购基金份额的资金直●接进入基金托管人设立的募集专户，确认申购ζ成功后，资金由募集专户划款至托管户，此为资金流向的唯一路径。因基金产品为证券类投资基金，在交易阶ξ段，资金只能由托管户转入交易类账户，全程基金管理人均ζ　不会接触资金，且资金的全部流转过程均在基金托管人（证券公司/银行）平台操作，确保资金安全，不被挪用。

私募基金在募集和投资运作期间， 都会接受中国证监会、中国基金业协会、各证券交易所及相关登记机构“全过程、强有力”的监督和管理。一旦基金◥管理人或托管人在运作期间涉嫌违规违法，不仅会接受相关行政处【罚，还会在业内进行通报批评，公示↘处罚信息会严重影响自身的信用。

另外，债券设立受托管理人，对发行人定期跟踪，每年定期披露事物报告，定期更新主体或债项评㊣级报告；每年按时披露发行主体和债券的跟踪评级报》告、审计报告。投资人可及时了解发行人及债券最新信息。另外，在基金▆层面，基金托管人和基金管理人会定期披露基金季度◢报告、半年报和年报，随时更新投资ω人的基金持有份额及净值变化。投资者可以通过相关报告来核实、跟进产↑品投资情况。